天使投资人从哪里来按照上节说的创业企业的融资过程主要经过：种子轮、天使轮、A轮、B轮……直到上市。融资渠道从种子轮和天使轮的个人投资人转变为步入正轨后的机构投资人。那么这些充当融资渠道的个人或机构是什么来头？企业又该去哪里找到他们呢？我们将在本节进行介绍。1．天使投资人的特征处于发展早期的创业企业难以通过内部积累获得满足高速增长需求的资金，他们不得不寻求外部融资。这时候资金主要有如下三个来源。（1）来自家人或朋友，这些人常常会出于情感向创业企业提供“爱心资金”。（2）天使投资人，主要是指富有的个人，尤其是形成一定规模资本的企业家。（3）创业资本基金，由职业化投资经理人管理的基金，来源主要是私募基金和机构。在上述三类外部资金来源中，爱心资金的规模非常有限，且大多难以向创业企业提供资金之外的支持，比如参与经营管理、帮助进一步融资等。创业资本基金更偏好已有一定规模的创业企业。因此，天使投资人常常是早期创业企业最愿意也最有可能获得资金以及其他支持的来源。所谓天使投资，指的是比较富有的个人，使用自己的资金，通过债务或股权的形式向企业提供金融资本。天使投资人更青睐互联网行业创业者的主要原因：一方面是因为互联网行业属于轻资产行业，企业所需资金规模较小，具有高成长性，未来发展空间较大，并且容易获得后轮跟进融资；另一方面，创业者众多，创业门槛相对也比较低。天使投资人的实际情况也很不相同，尤其是他们的个性和知识很不同，这使得他们的投资对象、标准和投资行为都存在很大的差异。有的天使投资人喜欢参与有组织的群体投资；有的却喜欢自己一个人投资看上的企业。有的天使投资人比较激进，他们对准备投资的企业不怎么做尽职调查，在投资发生后，也很少介入到所投资企业的经营中；而有些投资人会做详尽的尽职调查，并在投资发生后积极参与到所投资企业的经营中去。有的天使投资人有着丰富的投资企业的经验和知识；有的却对创业企业了解甚少。在风险回报上，有的天使投资人追逐“高风险和高回报”；有的却偏好于“低风险和低回报”。2．天使投资人的来源（1）企业家这些企业家也是曾经的创业者，了解创业者面对的难处，现在自己成功了，实现了财务自由，而且自己本身又掌握很多行业资源，想要帮助更多的人。（2）上市公司的高管这些人选择投资企业往往是由于自身事业发展进入平缓期，希望通过外部投资项目再次找到成功感和新的兴奋点。（3）职业投资人这部分人之前在投资公司打工，觉得收入有限，而现在自己汇聚的资源足够多了，同时具备丰富的投资经验和项目鉴别能力，干脆自立门户成为天使投资人。（4）传统意义上的富翁富翁阵营在中国也是很活跃的天使投资力量。富翁有着雄厚的资金实力，希望可以实现自己的价值，根据自己的商业洞见来投资创业企业。3．天使投资人的投资过程天使投资通常没有严格的流程。很多业界知名的天使投资人都遵循自己既定的风格进行投资。例如德讯投资的曾李青[插图]倾向于投资有腾讯背景的创始团队，徐小平[插图]老师倾向于投资海归背景的团队。天使投资人现阶段投资的主要重心在人工智能、虚拟现实、生物技术、新材料等“硬科技”领域，以及面向企业用户的企业级服务和面向个人消费者的消费升级领域。适合申请天使投资的创业项目可以分为以下三类。（1）面向开创性方向，具有创新技术和优秀团队的项目。（2）由富有经验的连续创业者创办的项目。（3）产品已经具有一定用户规模，商业模式得到初步验证的项目。天使投资人经常极具个性，很多人会有异于常人的考察和看待事物的方法。他们对于投资，有的时候会率性而为。对于天使投资人来说，实际上流程并不重要，创业企业本身从事的业务方向以及是否拥有与之匹配的团队才是天使投资决定投资与否的关键。投资机构从哪里来1．投资机构的特征?天使投资位于创业投资产业链的最前端，投资的对象是处于种子期的企业，具有高风险、高失败率的特征。相对于个人天使投资人，投资机构在以下三个方面具有竞争优势。一是具有更多的财力。天使投资人资金实力有限，而投资机构有更强大的资金实力，可以持续地支持创业者。二是运作更加规范。投资机构在进行投资的时候更规范化和制度化，可以最大限度地降低投资的风险。三是具备更多的资源。投资机构为创业企业带来的不只是资金，更重要的是还带来投资后的增值服务。由于天使投资人精力有限，大部分人没有更多的时间和精力对企业后续发展进行管理，而投资机构可以凭借聚集的成功企业家的资源和人脉，在创业企业的不同发展阶段，为其提供战略方向、团队组建、产品推广及后轮融资的建议和帮助，使得创业企业更加快速成长。2．投资机构的来源就我国目前的现状来看，创业投资机构主要来自政府引导投资机构、金融机构和同行业的大型企业。（1）政府引导投资机构各级政府的财政拨款、国家科学基金、国家科技计划的资助基金是构成我国高新技术企业种子基金的重要来源。而且政府也会有一些投资机构，比如深创投、江苏高科投、湖南高科投等，这些机构往往在市场上不是很活跃，但是却有着十分雄厚的实力。（2）金融机构国内和国外都有着大量的专业投资机构，如国外的软银、红杉、摩根士丹利和国内的达晨创投、鼎晖创业投资、今日资本等一系列专业的投资机构。这些专业的金融机构往往按照行业划分，通过数据分析等专业化操作确定投资对象。金融机构不仅可以直接参与部分高新技术方面的投资，还可以替代政府职能发放科技项目贷款。（3）同行业的大型企业当一家公司已经足够大了，靠本身内部去创新压力会很大，而且有的时候不需要自己介入，可以凭借自己的资源和实力投资那些做得好的企业，所以现在“BAT”内部都在做投资，企业内部有专门的投资部门。3．投资机构的投资过程对于投资机构来说，创业投资项目主要来自政府部门的推荐、企业的创始人毛遂自荐、朋友介绍、媒体宣传和项目中介机构等途径，当投资机构听说了某创业企业时，可以通过以下几个步骤来对企业进行投资。创业投资机构投资创业企业主要经历以下五个步骤：筛选投资申请书、审查商业计划书、接触创业项目的核心人员、尽职调查和确定投资企业。（1）创业投资机构对投资申请书的筛选对于创业企业来说，创业企业家在首次和投资机构接触时，并不能确定投资机构是否对企业的产品感兴趣。为了避免到最后不能合作反而泄露商业机密，所以企业不能一上来就给投资机构看详细的商业计划书，而应该先提交一份大概的介绍。（2）创业投资机构对商业计划书的审查如果创业企业通过了申请书的筛选，说明投资机构对该企业产生了一定的兴趣，这个时候需要企业提交更详细的介绍，投资机构会根据企业提交的详细的商业计划书对创业企业所经营的产品和服务，创业项目的市场竞争力，创业企业的管理体系、财务状况和风险因素进行认真地审查，决定是否亲自与企业的创始人见面。商业计划书极其重要，关系到企业能不能进入投资机构筛选的后续环节，企业必须要认真对待。我们会在后文中着重介绍商业计划书究竟该如何撰写。（3）创业投资机构接触企业的核心人员投资机构在内部讨论创业企业的商业计划书之后，会进一步接触和了解企业的核心人员，深入了解企业的情况，聊项目、聊看法、聊发展等。之所以会选择亲自见面是因为投资机构首先要考查创业企业家的基本素质，包括考查企业家的道德素质、身体素质、文化素质和经营素质，然后要通过交谈核实之前递交的商业计划书的主要事项，还要就投资机构何时参与投资、投资金额、以何种程度参与企业的日常经营和投资机构的退出方式与企业家达成一致。我们将在后文中详细介绍企业家和创业投资机构进一步接触时的一些面谈技巧。（4）尽职调查当投资机构经过面谈和企业家有了深层次的交谈，对创业企业很感兴趣之后，其会通过各种渠道和客观资料对创业企业进行全面、客观、公正的考核，力求了解创业企业的最真实情况。所以需要中介机构在企业的配合下，对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核。要看一下创业企业之前提供的资料是否属实，看看同行业竞争的激烈程度和市场专家的意见，做到客观和全面。（5）确定投资的企业?投资机构在进行周密的尽职调查之后，会对创业企业有一个清晰和真实的认识，如果没什么问题，就会把企业提交给决策委员会，进入正常的审批程序，如果都通过了的话，创业企业就可以等着资金的到来了。?如何获取融资当很多企业经历了媒体大肆渲染的动辄过亿元的估值之后，季节开始变化，资本市场开始越来越谨慎，能产生正向现金流的创业企业开始受到青睐，而只靠烧钱来维持运营的创业企业则步履维艰，越来越难。在近年的经济环境中，最让互联网创业企业犯难的无非三件事情：一是融资难；二是产品开发难；三是吸引人才难。在这三种困难之中，又属第一种困难最难克服。对于创业企业来说，不懂如何有效地获取融资是一件无法支撑企业长期发展下去的问题。?商业计划书商业计划书（BusinessPlan，简称BP），本质上是创业者和投资人的沟通方式。打动投资人，从来就不是一份商业计划书就可以做到的事，但是好的商业计划书却能帮你打开投资人的门。写商业计划书的目的就是要向投资人表明，我们的项目是可行的，投资是值得的、有价值的。能够达到这样的目的，就能打动投资人。那么如何写一份好的商业计划书呢？1．商业计划书包含的内容很多创业者的商业计划书存在着内容不完整、陈述不清等问题。除了核心商业机密外，其他东西都应该在计划书中充分展现，要让投资人了解到尽可能多的信息，以使其做出充分的判断。一份好的计划书应该至少包括以下几个方面。（1）项目概要概要是商业计划书的门脸，在概要中需要激起投资人继续读下去的兴趣。创业者要在概要中清晰地介绍要做的事情。用简洁清晰的一两句话概括创业企业主要是在什么领域解决什么问题，要达到什么效果、实现什么目标。这样可以方便投资人从一开始就对项目有所了解。（2）企业发展规划?用简单的语言描述公司的战略定位和愿景。包括我们做什么，不做什么，我们未来会是什么，为投资人表明公司接下来的发展路线是清晰和明确的，加强投资人对企业的信心。这部分非常考验创业者的功力，切忌写同质化的战略定位。很多商业计划书中写着不切实际的财务或发展预测，这只能降低投资人对这个项目的可信度。计划中应该诚实写明项目目前的发展以及未来的中长期规划。短期规划最重要，中期规划次之，长期规划并没有那么重要。（3）市场分析这部分需要对项目所处的行业细分市场情况进行分析，包括市场容量、行业发展趋势、目标客户及需求痛点等。?在对需求进行分析时，要着重从目前未被满足的痛点需求出发，分析目标市场及目标客户的核心需求。可以利用相关数据及图表说明潜在的市场机会很大，以及有很高的市场成长率，并且公司有机会成为市场中具有支配地位的企业。（4）服务及产品这部分内容要说明企业提供的产品及服务（形态）是什么，针对的目标客户有哪些，产品或服务解决的用户的核心需求是什么，产品或服务具有哪些核心价值。换句话说就是如何服务于用户，如何解决行业痛点，以及它的发展计划和核心优势。产品形式：如APP、网站、

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